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从阿里云到蚂蚁金服总裁去年11月29日，胡晓明正式接任蚂蚁金服总裁一职，向蚂蚁金服董事长兼CEO井贤栋汇报。胡晓明可谓支付宝和蚂蚁金服的“老兵”，他于2005年加入阿里巴巴，参与和带领了支付宝和蚂蚁金服众多业务的创建和发展，曾担任蚂蚁金服的首席风险官。

首先，特朗普称中美贸易战“非常接近”结束。美国总统特朗普11日表示，他认为美中两国已“非常接近”结束贸易战，且双方将达成的协议对美中两国和全世界都有利。特朗普当天下午在白宫椭圆形办公室就美中经贸磋商回答中外记者提问。他在回答新华社记者提问时说：“我认为我们已非常接近（结束贸易战）。我认为当前是一个非常重要的阶段。”

正文根据人民银行于7月12日公布的金融数据，2019年二季度中国货币乘数均值已经达到6.22，是该指标有统计以来的最高值。2019年6月货币乘数虽略有下降，但也高达6.14。2019年二季度人民币贷款投放38600亿元，去年同期41700亿元，同时2018年二季度货币乘数仅有5.6左右，可见货币乘数的高增并非单纯源于信贷扩张。我们在7月29日专题文章《债市启明0729-如何看待基础货币和M2的背离？》中谈到了目前基础货币和M2增速背离的原因：M2增速主要来源于信用扩张的多元化，而央行对基础货币波动性的容忍性在不断提升，这是货币乘数波动的直接原因。

光大银行厦门火炬园支行违规办理内保外贷被处以罚没款134.85万元人民币；渤海银行天津滨海新区分行违规办理内保外贷被处以罚没款324.48万元人民币；招商银行济南分行违规办理个人分拆售付汇被处以罚没款60万元人民币；中国银行威海分行违规办理个人分拆售付汇被处以罚没款50万元人民币。

“央行-银行”职责分野引致货币乘数高增。银行信贷投放扩张，央行流动性投放较少是货币乘数上升的直接原因。央行在2019年二季度始终执行稳健的货币政策，OMO操作以抚平资金面波动为主，今年以来净投放大幅转负；同时银行部门肩负着信贷“稳增长”的任务，今年以来的信贷高增直接拉高了货币乘数。银行相对央行扩表是货币乘数上升的另一个视角。我们认为中央银行总资产规模的收缩或许代表了货币政策关注点的转移。预计在目前贸易局势紧张的背景下，央行总资产规模增速不大可能快速回升。银行部门准备金与库存现金增速的下滑也反映了“央行-银行”行为的背离。

日内重磅经济数据和财经事件：14：20 欧洲央行执委默施于拉脱维亚央行会议中发表主旨演说17：00 欧元区8月零售销售18：30 芝加哥联储主席埃文斯于国际货币金融机构官方论坛就美国经济前景发表演讲20：05 里奇蒙联储总裁巴尔金于西弗吉尼亚经济前景大会发表演说